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Grundlagen des Risikomanagements


Grundlagen des Risikomanagements

Quantitative Risikomanagement-Methoden für Einsteiger und Praktiker
2. Auflage

von: Robert Finke

26,99 €

Verlag: Wiley-VCH
Format: EPUB
Veröffentl.: 10.11.2017
ISBN/EAN: 9783527815401
Sprache: deutsch
Anzahl Seiten: 275

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Beschreibungen

Risikomanagement, das ist doch was fur die Banken- oder Versicherungsbranche? Nein, diese Zeiten sind vorbei. Risikomanagement wird immer mehr Bestandteil unternehmerischer Entscheidungen. Vor allem im Controlling, zu dessen Aufgaben die wirtschaftliche Steuerung des Unternehmens gehort, hat Risikomanagement schon langst Einzug gehalten. Bei jedem Erfolg versprechenden Geschaft mussen zugleich die zu ubernehmenden Risiken betrachtet werden. Die klassischen Modelle des Controllings mussen um Komponenten zur Steuerung von Risiken erweitert werden. In diesem Buch erschlie?t Robert Finke Praktikern die finanzmathematischen Modelle des Risikomanagements und zeigt, wie sich Risiken messen und darstellen lassen. Welche finanzmathematischen Modelle liegen den einzelnen Instrumenten des Risikomanagements zugrunde? Wie lassen sie sich in der Unternehmenspraxis einsetzen? Ausgehend von bewahrten Methoden des Controllings entwickelt Robert Finke innovative Risikomanagementinstrumente, etwa zur Messung von Wahrungs-, Aktienkurs- oder Kreditausfallrisiken. Der Leser erfahrt, wie sich solche Risiken preisen, messen und darstellen lassen und mit welchen Techniken sie gesteuert werden konnen. Er erhalt Einblick in die grundlegenden mathematischen Methoden und ist nach der Lekture in der Lage, sie seinen Bedurfnissen entsprechend anzuwenden. Zahlreiche Beispiele und branchenbezogene Fallstudien illustrieren den Einsatz der Instrumente in der Praxis.
Vorwort zur 2. Auflage 9 Vorwort zur 1. Auflage 11 Teil I Risikomanagement 1. Kapitel: Gier, Angst und Risikomanagement 15 1.1 Gier und Angst: Emotionale Entscheidungen 15 1.2 Risikomanagement: Rationale Entscheidungen 17 1.3 Zufall oder Determinismus 18 1.4 Ereignisse, Zufall und Risiko 19 1.5 Risiken für Unternehmen 20 2. Kapitel: Risikomanagement 23 2.1 Risiko und Erwarteter Erfolg 23 2.1.1 Risiko: Affinität, Neutralität oder Aversion 23 2.1.2 Risikoaversion 24 2.2 Ziel, Aufgaben und Methoden des Risikomanagements 28 2.2.1 Der Risikomanagementprozess: Aufgaben des Risikomanagements 30 2.2.2 Identifikation von Risiken 30 2.2.3 Analyse, Prognose und Bewertung der Risiken 31 2.2.4 Auswahl von Methoden zur Risikosteuerung 32 3. Kapitel: Statistische Grundlagen 41 3.1 Zufallsvariable 41 3.2 Häufigkeitsverteilung 42 3.2.1 Absolute und relative Häufigkeitsverteilung 42 3.2.2 Histogramm 43 3.3 Mittelwert und Varianz 46 3.4 Lineare Regression 48 3.4.1 Anpassungsgerade 50 3.4.2 Parameter der Linearen Regression 50 3.5 Wahrscheinlichkeit 53 3.5.1 Wahrscheinlichkeit von Ereignissen 53 3.5.2 Wahrscheinlichkeit und Häufigkeit 54 3.5.3 Empirische Schätzung vonWahrscheinlichkeiten 55 3.6 DiskreteWahrscheinlichkeitsverteilungen 56 3.6.1 Beschreibung und Darstellung 56 3.6.2 Gleichverteilung 57 3.6.3 Binomialverteilung 59 3.6.4 Poissonverteilung 61 3.7 StetigeWahrscheinlichkeitsverteilungen 62 3.7.1 Beschreibung und Darstellung 63 3.7.2 Gleichverteilung 66 3.7.3 Normalverteilung 68 Teil II Risiken im Controlling 4. Kapitel: Planung . 79 4.1 Aufgaben des Controllings 79 4.2 Unternehmensplanung 80 5. Kapitel: Abweichungsanalysen 87 5.1 Abweichungen 87 5.2 Umsatzabweichungsanalyse 87 5.3 Umsatzabweichungsanalyse und Risikomanagement 92 6. Kapitel: Sensitivitäts- und Szenarioanalyse, Stresstests 95 6.1 Sensitivitätsanalyse 95 6.2 Szenarioanalyse und Stresstests 106 7. Kapitel: Leverage-Effekte . 113 7.1 Bilanzielle Rentabilitätskennziffern 114 7.2 Finanzieller Leverage 117 7.3 Break-Even-Analyse 124 7.4 Operativer Leverage 125 8. Kapitel: Monte-Carlo-Simulation 135 8.1 Erzeugung von Zufallszahlen 135 8.1.1 Zufallszahlengenerator – Mindestausstattung 135 8.1.2 Generierung von Zufallszahlen zu einer vorgegebenen diskreten Verteilungsfunktion 135 8.1.3 Generierung von Zufallszahlen zu einer vorgegebenen stetigen Verteilungsfunktion 136 8.1.4 Generierung normalverteilter Zufallszahlen 137 8.1.5 Erzeugung von korrelierten normalverteilten Zufallszahlen 137 8.2 Das schwache Gesetz der großen Zahlen – Grundlage für die MC-Simulation 138 8.3 Ablauf der Monte-Carlo Simulation 141 Teil III Neoklassische Modelle 9. Kapitel: Rendite und Volatilität 145 9.1 Diskrete und stetige Rendite 145 9.2 Das Risikomaß Volatilität 154 9.2.1 Normalverteilungsannahme und Zentraler Grenzwertsatz 154 9.2.2 Volatilität 155 10. Kapitel: Value-at-Risk 159 10.1 Existenzbedrohende Risiken 159 10.2 Value-at-Risk 160 10.3 Value-at-Risk für diskrete Verteilungsfunktionen 162 10.4 Historische Simulation zur Berechnung des Value-at-Risk 163 10.4.1 Historische Simulation 163 10.4.2 VaR-Berechnung mit Historischer Simulation 165 10.4.3 Fallstudie: Berechnung des VaR der Aktie der Deutschen Bank mittels Historischer Simulation 166 10.5 Monte-Carlo-Simulation zur Berechnung des VaR 167 10.5.1 Ablauf 167 10.5.2 Vor- und Nachteile der Value-at-Risk-Berechnung mit der Monte-Carlo-Simulation 168 10.5.3 Softwareunterstützung 169 11. Kapitel: Portfolio Theorie 171 11.1 Diversifikation 171 11.2 Portfolio 171 11.3 Exkurs in die Regressionsanalyse 175 11.4 Kombination von risikoloser und riskanter Anlage 176 11.5 Kombination zweier riskanter Anlagen 179 11.6 Kombination von zwei riskanten Anlagen und einer risikolosen Anlage 184 11.7 Kombination vieler riskanter Anlagen 187 11.8 Kombination vieler riskanter Anlagen und der risikolosen Anlage 191 11.9 Portfoliotheorie und Risikomanagement 192 12. Kapitel: Capital Asset Pricing Model (CAPM)  193 12.1 Einsatzgebiet des CAPM 193 12.2 Voraussetzungen und Aussagen des CAPM 193 12.3 Marktportfolio und Kapitalmarktlinie 194 12.4 Rechtfertigung von Indexfonds 194 12.5 Marktrisikoprämie 195 12.6 Wertpapierlinie 196 12.7 Fallstudie: Statistische Ermittlung des Beta-Faktors der BMW-Stammaktie 199 13. Kapitel: Risiko und Unternehmenswert 205 13.1 Kapitalkosten:WACC 205 13.2 Wertorientiertes Risikomanagement 205 13.2.1 Bestimmung derWACC 206 13.2.2 Anwendung derWACC auf Kapitalverwendungsentscheidungen 207 13.2.3 Optimierung derWACC 210 14. Kapitel: Termingeschäfte 213 14.1 Arten von Termingeschäften 214 14.2 Forwards und Futures 215 14.3 Risikomanagement mit Futures und Forwards 218 14.4 Funktionen von Forwards und Futures 220 14.5 Bewertung von Forward-Verträgen 221 14.6 Forwards auf Güter (Aktien) ohne Lagerkosten und ohne Dividenden 222 14.7 Forward-Preis-Berechnung mit Barwerten 224 14.8 Forwards auf Aktien mit Dividenden 225 14.9 Forwards auf Reale Güter mit Lagerkosten 227 14.10 Währungstermingeschäfte 229 14.11 Zinstermingeschäfte 231 14.12 Forward-Zinsstruktur 237 15. Kapitel: Optionen 241 15.1 Grundlagen und Terminologie 241 15.2 Zahlungsprofile von Optionen 242 15.3 InnererWert von Optionen 244 15.4 Risikomanagement mit Optionen 245 15.5 Bewertung von Optionen 246 15.5.1 Call-Put-Parität 246 15.5.2 Wertober- und untergrenzen von Optionen 248 15.5.3 Einfluss von Dividenden 250 15.5.4 Vorzeitige Ausübung von amerikanischen Optionen 250 15.5.5 Einfaches Binomialmodell 251 15.5.6 Black-Scholes-Merton-Formel 254 15.5.7 Implizite Volatilität 255 15.5.8 Risikoneutrale Bewertung 257 15.6 Einflussgrößen und Sensitivitäten von Optionen 261 15.6.1 Einflussgrößen auf den Optionspreis 261 15.6.2 Sensitivitäten 262 A. Kapitel: Tabellen  269 A.1 Verteilungsfunktion der Standardnormalverteilung 269 A.2 Quantile der Standardnormalverteilung 270 Literaturverzeichnis  271 Stichwortverzeichnis  273
Prof. Dr. Robert Finke lehrt Controlling an der FHTW in Berlin mit der Spezialisierung Risikomanagement. Zuvor war er in verschiedenen Unternehmen im Controlling tatig.

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